La famiglia EDP vede un forte apprezzamento a seguito della “riprogettazione fiscale meno penalizzante” negli Stati Uniti

Una riorganizzazione fiscale meno penalizzante per le aziende del settore delle energie rinnovabili negli Stati Uniti è uno dei motivi che giustifica il forte apprezzamento che EDP e EDP Renováveis ​​stanno riscontrando questo martedì sulla borsa portoghese. Nel caso di EDP, attualmente aumenta del 3,5% a 3,46 euro e EDP Renováveis ​​è in rialzo del 7,6% a 9,35 euro. Per Banco Carregosa, le notizie provenienti dal territorio nordamericano rafforzano la generazione di flussi di cassa e la redditività futura delle operazioni in questa area geografica.

"I forti rialzi delle azioni EDP e EDP Renováveis ​​di questa mattina sono dovuti alle notizie provenienti dagli Stati Uniti, dove il Congresso sta valutando una riorganizzazione fiscale meno penalizzante per le aziende del settore delle energie rinnovabili", spiega João Queiroz, responsabile delle negoziazioni di Banco Carregosa.

João Queiroz sottolinea che la proposta in discussione negli Stati Uniti prevede di attenuare, a partire dal 2029, la “progressiva eliminazione” dei crediti d’imposta per le produzioni di 27 dollari/MWh (24 euro per megawatt), il che “potrebbe rilanciare gli investimenti nel settore riducendo il rischio di inversione” di tale sostegno.

"L'eliminazione improvvisa di questi incentivi potrebbe avere un impatto significativo sui rendimenti degli asset, rendendo molti progetti non sostenibili, considerando che la maggior parte delle aziende di servizi pubblici tradizionalmente cerca margini di appena l'1,5% - 3% in più rispetto al costo del capitale", afferma João Queiroz.

Il responsabile del trading di Banco Carregosa sottolinea che questo "possibile riposizionamento legislativo" negli Stati Uniti arriva in un momento in cui il segmento europeo delle energie rinnovabili, rappresentato da operatori come EDP Renováveis, Orsted e RWE, si trova ad affrontare un contesto difficile: "inflazione nei costi di sviluppo, ostacoli logistici e rischi tariffari aggravati dalle politiche protezionistiche, in particolare negli Stati Uniti. EDP Renováveis, con un portafoglio diversificato e una crescita più equilibrata tra solare ed eolico, si distingue positivamente rispetto ai concorrenti più concentrati, soprattutto quelli che hanno dovuto affrontare significative rivalutazioni degli asset " offshore ", soprattutto nel mercato statunitense", spiega João Queiroz.

Il cambiamento legislativo dovrebbe rafforzare il flusso di cassa e la redditività

Secondo João Queiroz, lo scenario attuale “favorisce” le aziende esposte negli Stati Uniti ma con “maggiore dispersione geografica e un focus sull’esecuzione disciplinata”, come nel caso di EDP Renováveis.

"L'indicazione che gli incentivi fiscali potrebbero essere mantenuti o gradualmente eliminati contribuisce a dissipare il rischio di interruzioni improvvise e rafforza la generazione di flussi di cassa e la futura redditività delle operazioni negli Stati Uniti", sottolinea il responsabile del trading di Banco Carregosa.

Per João Queiroz, questa prospettiva migliorata contribuisce a giustificare i “guadagni significativi” osservati nella seduta di martedì dall’indice borsistico portoghese PSI, quando “riposiziona simultaneamente EDP Renováveis ​​ed EDP in un contesto legislativo meno penalizzante di quanto inizialmente stimato, a differenza dei suoi comparabili la cui eccessiva esposizione all’“ offshore ” continua a implicare rischi più elevati e visibilità limitata sulla ripresa operativa”.